今天我在网上看到了网友发布的A股历史上在3000点以下运行的时间图，我大致浏览了一下，感觉基本准确。从图表中可以看出，在熊市期间，A股经常跌破3000点，最长的失守时间达到了945天，而最短的失守时间仅有1天。然而，从A股17年来57次跌破3000点的规律来看，连续在3000点以下运行超过100天的情况仅有四次。大多数情况下，A股在3000点以下运行的时间只有几天，最长也不过几十天。换句话说，从历史数据来看，A股跌破3000点后，通常在几天或几十天内就能收复3000点，偶尔有需要上百天才收复的情况。虽然A股未来的运行不一定会遵循历史规律，但历史规律仍然具有一定的参考价值。这就像我们每天下午4点去接孩子，因为4点是孩子放学概率最大的时间，尽管有时孩子的放学时间可能会提前或延后。在过去的17年里，上证指数57次跌破3000点，平均每年都会跌破3000点3次以上。这一现象也反映出A股历史上行情震荡幅度过大的问题。造成A股频繁大幅震荡的因素非常复杂，包括经济因素、制度因素、政策因素等。但从资金层面来看，情况就比较简单了——那就是A股缺少长线投资资金，而投机炒作之风盛行。这与A股历史上许多股票不重视分红、上市公司不重视回购股票、垃圾股退市困难有很大关系。

由于散户和机构普遍不重视长期投资，因此会频繁进行高抛低吸，导致行情常年大幅震荡。好在近年来\"新国九条\"的推出，这将从根本上开始改变A股的投资环境。随着A股上市公司越来越重视分红和回购，垃圾股大量退市，必将从根本上改善A股的投资价值，吸引长线投资资本源源不断地进入市场。如果A股市场许多优秀公司的股息率都能达到5%以上，并且能够稳定多年分红，那么必然会吸引国内外的众多长线资金入场并长期持有。随着多年长线资金的稳步流入，A股市场必然会呈现出长期慢牛的走势。分红，尤其是分红再投资，对于实现股票投资的盈利非常关键。著名投资大师西格尔教授的统计结果表明，投资者97%的收益来自于分红及分红再投资，而只有3%的收益来自于行情差价。我的几位朋友都非常重视分红再投资。今年他们把分红又买回了股票，我相信，凭借复利效应，他们未来必然会获得惊人的投资回报。特别是他们敢于在熊市加仓，这让我非常佩服。西格尔教授进行过大量统计，发现熊市买入是实现超额投资收益的主要来源。对此，我非常认同。本月行情低迷，我已经6次加仓。如果行情继续低迷，我将进行本月的第7次加仓。28年的投资经验告诉我，每次熊市都必须要无比珍惜。熊市中有大量便宜的股票，这些股票在未来的牛市里都有可能翻一倍甚至翻数倍、数十倍。每次熊市都可能改变我们普通人的命运。现在A股再次跌至3000点以下，又给了我们这样的机会。